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证券市场红周刊:陕西煤业:受益陕西煤炭交易中心建设提速

 发布时间:2014年01月11日  浏览:

 

陕西煤业:受益陕西煤炭交易中心建设提速

 2014年01月10日 22:32     来源:证券市场红周刊       2014年第2期       编辑:秦艺

 

企业所产煤炭具有高发热量、高化学活性、低硫、低灰等特点,是良好的动力和化工用煤,尤其是以红柳林矿产煤为核心的神南筛混煤和混中块产品在市场上供不应求,形成了一定的品牌影响力。在强化资源储备的同时,企业还利用我国煤炭产业变革契机,加快陕西煤炭交易中心建设,谋求产业变革红利。

拓展产品产能 增强抗风险能力
  中银国际研究报告指出,陕西煤业将通过新建矿、待建矿、现有矿达产和技改以及收购集团“十二五”规划矿井等方式实现产量较快增长,原煤产量将从2012年的1.066亿吨提升至2015年的1.34亿吨和2018年的1.6亿吨。如果考虑集团煤矿的注入,2013~2015年和2013~2018年年均复合增长率将分别为19%和16%。在增加产量的前提下,企业也非常注重产品结构的改变。陕北矿区是企业最重要的成长点,同时也是中国未来煤炭增量最重要的部分。该矿区的吨煤净利比企业平均水平高40%左右,随着陕北矿区产量占比将由目前的51%增长至2016年的60%,企业整体盈利能力将获提升。
  另外,陕西煤运通道渐趋完善,低成本优势逐渐显现。中银国际研报认为,目前铁路销量占比只有40%左右,随着未来西平线、西康线、黄韩侯线等,特别是蒙华铁路的运力开通和运力释放,企业铁路运力有望从目前的5000万吨左右提升至2018年1.2亿吨,铁路销量占比有望提升至61%,销售半径也将明显扩大,运输成本显著降低。如果再考虑到河南、安徽、山西煤矿数倍于企业的开采成本等因素,企业低成本优势将在竞争中逐渐显现,无疑增强了抵抗行业波动风险的能力。

拓展业务范围 谋求产业转型红利
  目前我国煤炭交易模式正在向以市场机制为主、国家调控为辅的方式转变。特别是随着全国煤炭集中订货会的取消,电煤价格与市场价格的逐渐并轨,铁路运输能力的不断增强和运力配置的不断市场化,构建适应市场需要、能够有效降低交易费用的煤炭市场体系的时机基本成熟。与此同时,现行市场体系没有一个公共定价平台、中间环节过多、交易成本较高。同时,由于信息不对称,导致煤炭物流成本居高不下,这些因素严重损害了供需双方的利益。为此,2011年3月14日,企业下属全资子企业运销集团收购了煤炭交易中心有限企业90%的股权并与童海、王宇航对企业进行了同比例增资。增资完成后,煤炭交易中心有限企业注册资本为10000万元,运销集团、童海、王宇航分别持有本企业90%、8%、2%的股权,煤炭交易中心企业成为运销集团的控股子企业。
  陕西煤炭交易中心目标定位是搭建有效的煤炭销售平台,以交易中心为载体,完成煤炭产业物流、商流、资金流、信息流全流通体系的价值链升级,使煤炭产业全价值链的功能得到最大程度的发挥,满足交易环节简洁化、运输环节快捷化、贸易成本最低化、煤炭产品最优化。最终煤炭交易中心将建设成为高度信息化、标准化、开放性的电子商务交易平台和煤炭供应链服务平台。交易中心的建立既落实了国家关于能源安全储备和应急供应的引导精神,又为陕西煤业的可持续发展夯实了基础。
  陕西煤业的转型序幕就此拉开,即企业一方面在巩固煤炭资源优势,另一方面则试图整合煤炭产业链,重塑煤炭供应链。通过煤炭交易中心,企业将成为煤炭供应链的管理者。为此,企业将以陕西省煤炭资源有效辐射消费市场半径为主,以企业可调动与获取煤炭供给地的煤炭资源为辅,作为企业煤炭供应链管理体系布局的基础,在确立国际、国内煤炭资源供给地和中国华东、华中、西南煤炭消费地的前提下,构建公路、铁路、港口、航运(沿海航运与长江航运)的供应链管理体系,充分把握国家煤炭战略储备体系建设的机遇,结合参控股电力企业的发展进行布局,实现企业物流网络的规划与投资,据此发育煤炭资源采购能力,以大物流体系实现大配煤能力。
  由此可见,陕西煤业是目前煤炭生产企业率先转型的典范,已经站在了行业发展的前沿,这不仅有利于增强企业在煤炭行业中的影响力,尤其是煤炭定价的影响力,而且还将成为企业二级市场股价估值溢价的驱动力。毕竟供应链的重构、煤炭交易中心平台的成立,将使得企业从传统产业走向创新型的企业,有望推出金融衍生品等新产品,打开企业股价的溢价空间。为此,企业利用此次IPO募集资金,一方面加强了产能的拓展,另一方面则是加大了对交易中心的投资力度,力图铸就一个新的陕西煤业。

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